20260715 모닝시황

안녕하세요 리딩투자증권 김세환입니다. 초장기 금리는 전 고점을 상회했으나 커브가 플랫되면서 10-30년 스프레드는 15.5bp까지 내려왔고, 외국인과 은행도 30년 순매수로 전환하며 규모가 커지고 있습니다. 10~11bp까지를 1차 타겟으로 보고 있으며, 금통위 기자회견 결과에 따라 7월 말까지의 커브 방향에 대한 그림이 더 선명해질 수 있다고 봅니다. 외국인과 은행의 27년 통안채 매도 물량이 많았는데, 삼통으로 교체하거나 27~28년 만기 크레딧으로 이동하는 것으로 추정됩니다. 크레딧은 은행채 중심으로 강세 모멘텀이 이어질 것으로 보고 있고, 1년·1.5년·2년 은행채 모두 만기별로 매수 메리트가 있으며 그중 2년이 가장 좋아 보입니다. 간밤 미국 CPI가 컨센서스를 하회하면서 강세 출발하겠으나, 금통위를 앞두고 어제의 금리 상승폭 또는 그 이상을 되돌릴 수 있을지는 환율과 외인 선물 매매에 따라 결정될 것으로 보입니다. 어제 JGB 강세를 KTB가 반영하지 못했는데, 오늘 JGB 강세 흐름이 이어질지 여부도 중요하고, 무엇보다 국내 증시 강세 출발 이후의 외국인 매매와 그에 따른 환율 움직임을 주시해야 할 것으로 보입니다. 삼성전자는 26만원을 지켜냈기에 29~30만원까지 반등 가능성이 높다고 보고, 하이닉스도 간밤 ADR 폭등을 반영하며 236만원까지 반등 가능성이 높아 외국인 매수·개인 매도 흐름을 예상합니다. 마지막으로 오늘 밤 나오는 미국 PPI까지 물가 하락에 힘을 실어주고 금통위도 무사히 지나간다면, 국내 커브도 스팁해질 수 있다는 점을 염두에 두고 대응할 필요가 있어 보입니다. 오늘도 장 잘 대응하시길 바랍니다!